企业年报集中出炉 业绩分化折射转型信号

进入年报披露期,上市公司2015年的“成绩单”逐渐呈现在投资者面前。

文│本刊记者  宋奕青

不管股市是熊还是牛,每年A股都要炒一波年报行情。在经济周期的低谷期,如果上市公司交出了一份靓丽的成绩,不涨都难;同理,如果上市公司交出了一份巨亏的年报,不跌都难。

业绩下滑队伍扩大

A股市场目前已进入年报行情期,据测算,春节假期后至4月30日截止日间的约50个交易日内,日均将有50多家上市公司披露年报。

而从明确2015年收成的公司中,预喜公司数占比达65%。具体数字是为,截至2016年 1月30 日,A 股已有2135 家(占比76%)上市公司发布了2015 年业绩预告或快报,整体盈利同比小幅增长0.7%,低于三季度的3.2%及中报的10.7%,剔除金融板块盈利同比大幅下滑21.2%,而中报和三季度的增速分别为0.4%和-9.7%。按业绩变化划分,业绩预增的占24%,略增占21%,扭亏占8%,续盈占8%,预减占12%,略减占11%,首亏占12%,续亏占3%,不确定占1%。

从整体净利润增速来看,创业板年报预告为29.8%,略低于中报的35.4%和三季报的33.8%;中小板净利润增速为23%,小幅低于三季度的28.2%。而主板披露比例仅为52%,这些数据显示主板全年转为亏损5.5%,低于中报利润增速9.1%和三季报小幅增长1.5%。

在业绩下滑幅度上,两市有265家公司预计业绩将下滑超50%,占比近60%,有131家公司预计业绩将下滑超100%,有37家公司预计下滑幅度超1000%。其中不乏去年的热门牛股,如妖股海欣食品净利润预减333.78%、互联网金融牛股三泰控股预减96.81%,以及改名转型P2P业务的匹凸匹预减128.14%。

银河证券A股投资策略资深分析师高远对《中国经济信息》记者表示,“上市公司整体业绩走低,是意料之中的,因为,2015年国内经济下行压力增大,行业竞争加剧,企业经历了近十几年来最严峻的挑战。且A股的传统行业个股权重占比太大,在传统产业经营环境不断恶化下,盈利增幅肯定会下降,从而拖累整个A股的业绩表现。但是,新兴产业表现不错,多数公司实现高增长。这在某种程度上,是国家经济转型效果的体现。”

如果说市场对于持续亏损个股早有预期,那部分在前三季度盈利、第四季度才忽然业出现亏损的个股,则更让人防不胜防。

数据显示,海南高速、苏宁云商、万通地产、中银绒业、润邦股份、中水渔业、万里股份和武汉中商等8只个股,在去年前三季度依然维持了正的盈利水平,但业绩在第四季度迅速恶化,且均已经发布业绩预告,预计全年将出现亏损。

万通地产的净利润下滑速度最快。万通地产在去年前三季度仍让有0.36亿元的净利润,但在1月13日却发布预减公告,预计全年将出现5.8亿元至6.2亿元的亏损,净利润同比下滑1475%。如该预减公告坐实,或意味着万通地产单在第四季度就亏损超9亿元。

央企有望成“亏损王”

其中,在预报亏损的公司中,央企更是以巨大的亏损额格外引人注目。

而一些公司的财务冲减则堪比过去一年的A股,最令人吃惊的是华锐风电,预亏45亿元。2014年,公司刚因为盈利0.8亿元摘掉退市风险的帽子,2015年就来个巨额亏损45亿元。华锐风电从2011年上市以来,5年有3年巨亏,2年盈利相加6.8亿元,但是三年亏损相加达到85亿元,基本上把上市融到手的90亿元亏得差不多了。

数据显示,中煤能源、中国重工和中海集运均有望成为2015年的“亏损王”。中煤能源发布业绩预告称,预计2015年1月1日至2015年12月31日,公司实现净利润为-23亿元到-28亿元。

中国重工预计2015年净利润为-25亿元到-28亿元之间,而上年同期盈利22.76亿元,且前三季度亏损额仅为4.41亿元。此外,中海集运也发布了业绩预告,预计公司2015年亏损28亿元左右,其中经营亏损约20亿元,资产减值约8亿元。

对此,高远对《中国经济信息》记者表示,国企成本偏高,主要是负债太多,导致财务成本不断攀升。与之相对应的,则是大宗商品“熊市不言底”。这不仅与美元强势有关,更重要的是“中国需求”下滑,中国的大宗商品投资下行周期决定了商品的熊市格局。

需要一提的是,对于央企来说,想要摆脱亏损,除了卖资产等措施,实施产业重组等方式也在不断发酵。2015年,有不少央企实施了重组。有业内人士指出,随着国企改革的不断推进,并购重组或将成为央企脱困的主要方式之一。

“中小创”个股表现分化

己经全部预告了2015年全年业绩的中小板上市公司成为市场的焦点。剔除金融板块后,在1265家“中小创”公司中,预增297家,预减100家,续盈150家,续亏12家,首亏83家,扭亏50家,略增376家,略减192家,另外还有5家公司难以确定年度业绩增幅。

分析人士指出,中小板公司预计业绩增长的占比超过七成,表明中小板公司2015年业绩增长较为确定。建议投资者结合相关公司的年报业绩、成长性等多方面因素,积极配置优质中小板标的。“持续高成长的中小板上市公司在后市将受到资金的追捧。”市场人士表示。

从业绩增速来看,中小板和创业板公司由于所处细分行业景气度不一,中小板和创业板公司业绩分化明显加剧。

在业绩增幅超过10倍的35家公司中,新兴产业领域的公司占了90%以上。新兴产业公司集聚地的中小板和创业板同期净利润增幅分别达到28%和23.36%。某基金公司策略分析师表示,预计未来传统领域和新兴产业业绩分化可能继续加大。

虽然过去一年部分中小基金公司表现强劲,但也有不少中小基金公司表现堪忧。448家预减公司中,中小创个股合计339只,占比达到75.22%。多数公司表示,这主要是因市场需求低迷引起,处在周期性行业的公司,“受灾”情况更加严重。

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